日本蜡烛图技术：古老东方投资术的现代指南 | 史蒂夫·尼森
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- 20 9 月, 2022
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概述：
《日本蜡烛图技术：古老东方投资术的现代指南》是一项杰出的探索、研究、翻译成就……他不仅全面周详、内容丰富，而且文笔流畅、引人入胜。史蒂夫的工作干得实在漂亮，他将日本的蜡烛图技术与传统的西方技术工具结合起来，相互补充，相互配合，并且用大量的优秀图例把这个概念清晰地作了说明……我敢担保，这本书将成为有关内容的标准教材。
作者简介：
史蒂夫·尼森，美国纽约DALWA证券公司高级副总裁，是第一位将K线技术系统地引入西方的技术分析专家，美国金融界公认的K线技术权威，《华尔街日报》、《巴诺》、《机构投资人》等著名财经专刊的撰稿人。
内容截图：
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目录:
第一章 引论
第二章 历史背景
第一部分 基本知识
第三章 绘制蜡烛图的方法
第四章 反转形态
第五章 星线
第六章 其它反转形态
第七章 持续形态
第八章 神奇的十字线
第九章 蜡烛图技术汇总
第二部分 多技术方法共同参照原则
第十章 蜡烛图信号的汇聚
第十一章 蜡烛图与趋势线
第十二章 蜡烛图与百分比回撤水平
第十三章 蜡烛图与移动平均线
第十四章 蜡烛图与摆动指数
第十五章 蜡烛图与交易量、持仓量
第十六章 蜡烛图与艾略特波浪理论
第十七章 蜡烛图与市场剖面图R
第十八章 蜡烛图与期权交易
第十九章 利用蜡烛图进行保值交易
第二十章 我是如何应用蜡烛图的
结语
术语表A 蜡烛图技术术语及示意图小词典
术语表B 美国技术析术语
参考书目
索引
关于本书
内容：★★★★★
翻译：★★★★☆
排印：★★★★☆
装帧：★★★★☆
同其它技术分析方法一样，学习蜡烛图（K线）如果只学个皮毛，反而不如不学。对技术指标过分的期望，在导致亏损的同时，也会丧失对技术分析的信心。
史蒂夫·尼森的《日本蜡烛图技术》同约翰·墨菲的《期货市场技术分析》一样，被奉为经典，两者的共同之处就是对技术分析的客观态度，不厚此薄彼，坦言技术分析的适用性和局限性。
阅读这本书时，应注意作者在讲解每个蜡烛图形态后，都对其适用性作了详细的说明，并反复强调其局限性。适用性和局限性，是阅读本书时需要切记，并关注的两个要点。
蜡烛图初学者一般容易记住技术形态成功的事实，往往忽视导致其失败的局限性，以致在实际应用时生搬硬套，不考虑技术形态形成的背景。在学习蜡烛图技术的过程中，要时常与此书为伴，在实践中去掌握蜡烛图技术的本质。当明白蜡烛图技术并非是投机市场的救世主时，可以说是小成了。之后还要在实践中继续学习，当打开一张K线图，不再刻意地去寻找特定的技术形态时，就可以说是大成了。
史蒂夫·尼森是第一位把K线方法系统地引入美国的人，但他并没有对这套系统盲目崇拜，或有意隐藏其局限性，这种治学态度很可贵。作为蜡烛图技术的入门读物，或进阶读物，这本书和同类图书相比，都是首选。
译者丁圣元，翻译了很多经典的证券类图书，口碑很好。
作者后来还写了一本关于K线的书《股票K线战法》：
http://www.douban.com/subject/1088307/
这是一本K线运用心得，属于进阶读物，建议大家在读完《日本蜡烛图技术》后，读一读这本书，会有对K线有更深刻的认识。
附：《日本蜡烛图技术》中最重要的一句话
http://www.douban.com/note/70294164/
《日本蜡烛图技术》导读
第一章 引论
●在本书的讲解过程中，为了便于说明，我给出了许多蜡烛图形态的示意图。这些示意图仅仅是示范性的例子而已。诸位必须了解，不可以把这些示意图与它们的上下文割裂开来，两者结合在一起，才完整地解释了相应价格形态的分析要领和原则。
●判断某个蜡烛图形态是否符合……形态的时候，就具有了某种程度的主观性……取决于您自己的交易风格、风险意识，以及您的市场哲学了。
●在任何技术分析方法中，都存在一定的主观性成分。有时候，对同一个对象，经验不同、背景不同的分析着都有可能采用不同的定义。
●坦白地说，正是由于存在上述不确定性，本书中交代的某些观点或许受到了作者自己的交易哲学的影响。
●关于主观性问题，这里还有个例子……许多蜡烛图形态只有在高价区域或低价区域的时候，才具有重要意义。显然，到底什么样的情况构成“高价区”，什么样的情况构成“低价区”，每个人都会有自己的一套。
●随着您在蜡烛图技术上的日益老练，最终您将发现，在自己所关心的市场上，到底那些蜡烛图图线组合最能够说明问题。如此一来，同那些不愿意向您一样勤奋地把时间和精力投入到市场研究上的同行比起来，您自然就处在非常有利的地位上。
●我们必须始终将蜡烛图价格形态同它所处的市场大环境相结合……才能够正确地理解和把握它的真正意义。
●本书列举了上百个图例。如果在其中的一些图例中，您看出我遗漏了某些蜡烛图形态，那也不值得大惊小怪。另一方面，从一些图例中您还会发现，有时候，有的蜡烛图形态并没有多大意义……蜡烛图技术并不是一种万无一失的交易工具。
●事实上，我还打算作出一个更大胆的预言：随着习惯于采用蜡烛图形式的技术分析师的日益增多，线图终将被蜡烛图取而代之。
【飘注】
引论部分主要说明了，交易者的个体差异和主观性，同技术分析之间的关系。不仅是作为阅读本书的纲领性原则，也是学习技术分析，甚至是市场分析（包括基本面分析）的纲领性原则。
理解了这个原则，能够解决很多市场分析中的困惑，发现并发掘出适合自己的市场分析方法。
●如果您对这一个题目（飘注：技术分析）怀有进一步的兴趣的话，我建议您读一读约翰·墨菲写的一本精彩的著作《期货市场技术分析》。
●基本分析（飘注：基本面分析）中……没有把市场心理方面的影响因素考虑进去……有些时候，市场在极大的程度上是受市场情绪支配的。一盎司的情绪，足以抵过一磅的事实……针对市场的各种“非理性化（市场情绪）”的因素，技术分析方法为我们提供了一种绝无仅有的衡量机制。
●交易人员都逃不过情绪问题，这是我们天生的秉性，而严格的纪律有助于减缓其负面的影响。
●技术分析提供了一套市场操作的机制，通过这种机制，我们可以选定入市和出市点，确定风险／报酬之比，以及设计止损出市的水平。通过采取上述各方面的措施，我们就能够建立起一套风险管理与资金管理的有效规范。
●Jesse Livermore曾经表达了这样一个观点：只有离开研究对象一定的距离，才能更好的观察它的全貌。
●即便您并不完全相信技术分析的一套，遵循它的交易信号也依然是非常重要的。这是因为，有的时候，技术分析信号本身已经构成推动市场运动的主要动力。
●随机行走理论……遗漏了一项重要的市场成分——人。今天的人当然记得昨天的行情，并且他正是依据他迄今所得的切身感受来采取行动的。
●观察总体的供给—需求关系……观察价格变化显然是最直观、最容易进行的一种方法。
●当前的市场价格应当充分反映了当前发生的一切市场信息，不论这些信息是普通大众已经知晓的，还是仅仅掌握在极少数人手中的。
第二章 历史背景
这一章的内容是，蜡烛图诞生，及其发展的历史背景。
暂时没有需要特别说明的部分。
第一部分 基本知识
第三章 绘制蜡烛图的方法
●十字线在蜡烛图技术中具有极端重要的地位，因此，我们需要单独花费一章来对其进行研究。
●在每个交易日里，开市和收市两个时刻，承载着最沉重的市场情绪。
【飘注】
很多隔日交易系统的交易时间，通常在开盘或收盘时刻。
不过，也有刻意回避将这两个时刻作为交易时间交易系统——交易者认为，在这两个时刻，市场情绪过分高涨，是不理性的表现，难以体现出真正的市场状态。
第四章 反转形态
●趋势反转信号的出现，意味着之前的市场趋势可能发生变化，但是市场不一定就此逆转到相反的方向上。
●把反转形态理解成趋势变化形态，才是慎重可取的考虑。
●因此请务必留意，当我说“反转形态”的时候，这个术语仅仅意味着之前的趋势将发生变化，但是未必一定会反转。
●这里有一条重要原则：仅当反转信号所指的方向与市场的主要趋势方向一致时，我们才可以依据这个反转信号来开始新头寸。
【飘注】
以上关于反转和开立新头寸的阐述，不仅是学习蜡烛图，也是学习技术分析的重要原则。很多交易实践中遇到的问题，通常都是忽略了以上两个原则所致。
从广义概念来说，趋势交易仅仅是交易理念之一。很多交易者或相关书籍在阐述交易理念、原则，或方法时，没有特别说明基于趋势交易，原因是，趋势交易是主流交易理念，且适用范围广。以上两个原则，同样是基于趋势交易理念，并不对其它交易理念有必然的指导性。
●锤子线或者上吊线，其下影线越长、上影线越短、实体越小，就越有意义。
●上吊线出现时，一定要等待其它看跌信号的证实。
●上吊线的一条普遍原则：上吊线的实体与上吊线次日的开市价之间向下的缺口越大，那么上吊线就越有可能构成市场的顶部。
●只有把价格形态与它之前的价格变化相结合，进行通盘地考虑，才能准确把握价格形态的意义。
●锤子线属于底部反转形态。在锤子线的判别准则中，其中有一条是，在锤子线之前，必定先有一段下降趋势……上吊线必定出现在一段上升趋势之后。
●在吞没形态之前，市场必须处在清晰可变的上升趋势或下降趋势中。
【飘注】
在蜡烛图系统中，横盘不是趋势。大多蜡烛图形态，需要出现在上升或下降趋势中，才有其反转意义。
●一些参考性要素，如果吞没形态具有这样的特征，那么他们构成重要反转信号的可能性将大大地增强：
1、在吞没形态中，第一天的实体非常小，而第二天的实体非常大。
2、吞没形态出现在超长期的活非常急剧的市场运动之后。
3、在吞没形态中，第二个实体伴有超额的交易量。
4、在吞没形态中，第二天的实体向前吞没的实体不止一个。
【飘注】
关于第2点的说明。先看之前的两个重要原则：
1、仅当反转信号所指的方向与市场的主要趋势方向一致时，我们才可以依据这个反转信号来开始新头寸。
2、蜡烛图形态，必须处在清晰可变的上升趋势或下降趋势中。
这两个原则结合起来，似乎同上面第2点原则相互矛盾。我们应当这样理解第2点原则：
“超长期”的市场运动，不足以改变主要趋势，仍在主要趋势方向的控制之下。
●一些参考性因素，如果乌云盖顶具有这样的特征，则有助于增强其技术分量，刺透形态反之：
1、在乌云盖顶形态中，黑色实体的收市价向下穿入前一个白色实体的程度越深，则该形态构成市场顶部的机会越大。
2、乌云盖顶形态发生在一个超长期的上升趋势中。
3、在乌云盖顶形态中，如果第二个实体的开市价高于某个重要的阻挡水平，但是市场未能成功地坚守住。
4、第二天开市的时候，市场的交易量非常大。
【飘注】
关于第4点。不仅是乌云盖顶和刺透形态，大多蜡烛图，或其它技术形态发生时，伴随着成交量放大，都是一个强化信号。
●……斩回线形态中，却没有任何灵活的余地（P53第一行，请阅读上下文）。
【飘注】
1、市场有自己向下的动力。没有交易量的支持，市场通常会向下运行。
2、待入线、切入线和插入线，在主流技术分析领域，应用较少。也没有以此为核心的，成熟的交易系统应用。可以选择暂时忽略。
第五章 星线
●星线本身的颜色并不重要。
●星线较小的实体显示，熊方和牛方的较量已经转入僵持状态。
●一些参考性因素，如果黄昏星形态或启明星形态兼具这样的特征，则有助于增加它们构成反转幸好的机会：
1、如果在第一根蜡烛线实体与星蜡烛线的实体之间存在价格跳空，并且在星线的实体与第三根蜡烛先得实体之间也存在价格跳空；
2、如果第三根蜡烛线的收市价深深地向下扎入第一根蜡烛线的实体内部；
3、如果第一根蜡烛线的交易量较轻，而第三根蜡烛线的交易量较重。
●流星形态2（P73，图25，请结合上下文）没有多大意义……因为本形态及没有出现在上升趋势之后，也不是处在横向巩固区间的顶部。我们只能将它看成具有较小实体的、意义寻常的一根普通蜡烛线。
●倒锤子线出现后，必须等待下一个时间单位的看涨信号对它加以验证。
●如果下一日市场开市于倒锤子线的实体之上，则意味着凡是在倒锤子线当日开市和收市时卖出做空的人现在统统处于亏损状态。
【飘注】
通常，每日的开盘和收盘，是成交量较大的时刻。
第六章 其它反转形态
【飘注】
1、这一章中介绍的蜡烛图形态，在主流技术分析领域，应用较少。也没有以此为核心的，成熟的交易系统应用。可以选择暂时忽略。
2、孕线形态，可以用盘整来理解。
3、平头形态，可以用支撑位或阻力位来理解。
4、三山形态和三川形态，可以如书中所说，对应头肩形态。在某些情形下，也可以理解为大型平头形态。
5、圆形顶部形态和平底锅底部形态，其本质是横盘跳空突破。
第七章 持续形态
●一个窗口，可能构成一个极有意义的向上突破信号，特别是当这个窗口是从较低的横向整理区间向上跳起。
●这句话常常挂在房地产经纪人的嘴边：“对房地产最有影响力的三厢因素是：地点、地点、地点。”如果我们把这句话借用到我们这个行业来，那就是，市场最重要的三个方面是：趋势、趋势、趋势。
●蜡烛图信号与任何技术工具一样，必须在当前主要趋势的大前提下进行研究。
【飘注】
1、需要留意的是，以上两个原则，仍然是基于趋势交易的理念。
2、上升三法和下降三法，可以理解为旗形形态。
第八章 神奇的十字线
●只有在一个市场不经常出现十字线的条件下，十字线才具有重要意义。如果在某张蜡烛图上有许多十字线，那么当这个市场形成了一根新的十字线的时候，我们就不应当将它视为一条有意义的技术线索。
【飘注】
很多技术分析形态，也遵循以上原则。稀缺性，是技术形态有意义的基础之一。
●市场往往因为自身的重力而下坠。
●我们所采取的交易风格越是保守，那么，耐心地等待趋势反转的验证信号就越为重要。到底需要等待多久呢？这就得从风险与报酬两个方面来权衡。如果我们选择较为保守的交易风格，宁愿等待趋势反转的验证信号，那么确实可能承担较少的风险；但另一方面，我们从交易中取得的报偿也可能减少了。等到趋势反转信号得到确认的时候，获利的空间也许已经缩小了。
第九章 蜡烛图技术汇总
●请记住，以下进行的图表分析是带有一定主观性的。您或许会发现，有些地方我看到的是这样的蜡烛图指标，但您看到的可能是另一种；有些地方您发现了某种蜡烛图信号，但我却没有。实际上，所有的图表分析技术都不例外，同一个市场，分析者从各自不同的经验出发，看到的往往是不同的技术景象。不存在严格、具体的的规则，只有一般性的指导要领。
第二部分 多技术方法共同参照原则
●市场通过其价格活动向我们传递信息。如果市场的这轮行情告诉我，我的观点是错误的，那么，我就调整自己，适应市场。我还不至于自以为是，以为市场竟然会适应我个人。市场永远不会错，这一点是不容置疑的。
●这就是个人相对于市场的真实处境。如果您与趋势对着干，那么，虽然后来的结果也许证明您的预见是正确的，但是到了那个时候，一切都可能太晚了……您已经破产了。
●绝不可将自己的意愿强加于市场，一定要做一个追随趋势者，不要做一个预测趋势者。如果您怀着看涨的预期，那么就在上升趋势中入市；如果您持有看跌的预期，那么就在下跌趋势中入市。
●等待恰当的时机入市，是至关紧要的，也正是雄才大略的表现。
第十章 蜡烛图信号的汇聚
暂时没有需要特别说明的部分。
第十一章 蜡烛图与趋势线
●支撑线或阻力线的潜力强弱，取决于以下几个方面：该直线曾经成功地经受市场探试的次数；每次探试时交易量的多寡；该直线维持有效地时间长短。
●如果某位技术分析者没有采取止损措施，那么，他就白白地舍弃了技术分析最强有力的一部分长处。
第十二章 蜡烛图与百分比回撤
暂时没有需要特别说明的部分。
第十三章 蜡烛图与移动平均线
●移动平均线是一套追踪趋势的机制……当市场处在趋势明显的状态时，这种工具最能发挥效能……是一种滞后的技术指标，所以只有在趋势形成之后，他才能捕捉到这种市场变化。
●怎样应用移动平均线呢？这个问题的答案多种多样，从不同的交易风格和交易哲学出发，就有不同的取舍。
●我喜欢选用65天移动平均线作为一种广谱的移动平均线。从我个人的经验来看，这种平均线似乎在许多期货市场上都有良好的表现。
【飘注】
请注意上面这条论述中的几个关键词：喜欢、个人经验、似乎、许多、良好。这种看起来不太可靠的论述，正是作者严谨态度的表现，说明了个体差异和主观性，对技术分析的影响。
第十四章 蜡烛图与摆动指数
●图表识别技术常常带有主观色彩（这当然也包括蜡烛图技术）。不过，摆动指数是经过数学运算得出的一种技术工具，利用它来分析市场，能够得出更加客观的结论……构成了很多计算机化交易系统的基础。
●在顺应当前主流趋势方向的条件下，我们可以采用摆动指数的信号来建立头寸。当看涨的摆动指数信号出现时，如果当前主要趋势是上升的，则应当买进做多；如果当前主要趋势是下降的，则应平回空头头寸（反之亦然）。
●绝不可仅仅因为出现了一个看跌的摆动指数信号，就卖出做空，除非当前的主流趋势方向向下。
第十五章 蜡烛图与交易量、持仓量
●交易量的技术意义是，一段行情的交易量越重，则这段行情背后的市场力量越强大。
第十六章 蜡烛图与艾略特波浪理论
【飘注】
艾略特波浪理论，不是在描述市场的绝对真理，其本质上是一套交易系统。
第十七章 蜡烛图与市场剖面图®
市场剖面图®，目前在主流技术分析领域应用较少。
暂时没有需要特别说明的部分。
【飘注】
尽可能不要同时使用，多个同质技术指标进行分析。
第十八章 蜡烛图与期权交易
暂时没有需要特别说明的部分。
第十九章 利用蜡烛图进行保值交易
暂时没有需要特别说明的部分。
第二十章 我是如何应用蜡烛图的
●每位市场参与者都有自己独特的交易风格。您的交易方式不会等同于我的交易方式。所以在这些实例中，我并不指望您会经历与我一样的思考过程，或者采取与我相同的行动。
●本章的目的，不是要为您提供一大套交易规则，其主旨是说明如何将蜡烛图技术融合到自己的交易方法之中。我希望通过这一章的示范，能够起到抛砖引玉的作用，促使您开步向前，走上将蜡烛图技术同自己的市场研究相结合的道路。
结语
●认清您的立足之处在市场技术分析的总体格局中所处的位置，比识别单独的某个蜡烛图形态重要的多。举例来说，在主要趋势为熊市的市场环境下，一个看涨的蜡烛图信号是不应当看作买入信号的。而在牛市环境下，一个看涨的蜡烛图形态，特别是当得到了其他技术信号的验证的时候，则构成了一个买入点。
●即使许多读者朋友选用本书为参考，但是，这并不意味着每个人都会按同一个方式来应用蜡烛图技术。因此我并不担心，如果大家都学会了这门古老的投资技巧，就会使之失去效力。这是因为，蜡烛图技术与所有其它的各种图表分析方法一样，需要分析者的主观取舍。
【总结】
学习蜡烛图，以及技术分析时的要点：
1、交易者的个体差异和主观性，同技术分析之间的关系。
2、反转，意味着之前的趋势将发生变化，但是未必一定会逆转。
3、仅当反转信号所指的方向与市场的主要趋势方向一致时，我们才可以依据这个反转信号来开始新头寸（仅限基于趋势交易的理念）。
4、反转形态需要出现在趋势中（不含横盘）。
Ps：
谢谢爆米花、想成狼的狼、拭吴钩豆友，对原文录入的纠错提示！
功到自然成
1、开市价和收市价的重要性
2、蜡烛图要结合上下文，才能完整理解相应价格形态的分析要领和原则；必须始终将蜡烛图价格形态同它所处的市场大环境结合，与其他各种技术分析信号相结合，才能正确地理解和把握它的真正意义
3、不要指望现实世界的情况总是与理想的价格形态相吻合，在绝大多数技术分析学问中，不能指望板上钉钉的精确法则，有的只是一些大方向性质的经验总结
4、蜡烛图判断具有主观性，取决于自己的交易风格、风险意识以及市场哲学
5、价格形态的变体也可能为我们把握市场的实际状态提供重要的线索
6、 蜡烛图的不利之处：灵敏的信号容易带来伪信号
7、所有的交易者都逃不脱情绪问题，这是人性，而严格的纪律有助于减缓其负面的影响。 从你在市场上投入资金开始，情绪主义立即占据了司机的位置，理性主义和客观性退避三舍，沦为乘客。这类影响的重要程度通常与你投入的资金金额成正比。
8、有时技术信号本身已经构成推动市场运动的主要动力，既然它们是推动市场运动的一种重要因素，那么你就得对它心存戒备
9、随机漫步遗漏了人这个重要的市场因素
10、供求关系一定已经包含在了价格信息里面
11、任何市场资料所含信息量均有极限，任何技术分析手段所提取的信息量只可能少于信息量的极限，绝对不可能多于信息量的极限。即使多种手段并用，所得的信息量不一定成正比地增加，预测市场的准确性不一定能提高。 关键问题在于用来相互验证的技术信号之间，信息量重叠的程度如何『 蜡烛图技术、传统的西方技术分析、江恩理论、周期理论、艾略特波浪理论』
12、物极必反、阴阳相生、无始无终，阴阳表征了市场运动，暗合了天地间阴阳消长的万千气象
13、时间和价格是市场两个对等的方面
14、 技术分析师所捕捉的信号就是交易者人生所及的、资金所及的、与本人交易风格相适应的上述市场变化的若干环节
15、随着蜡烛图技术分析经验的增长，终究会发现到底哪些形态必须有所调整
16、知行合一：认真学习、积极参与、深刻总结