《专业投机原理》维可托·斯波朗迪.扫描版.pdf

中文名: 专业投机原理
原名: Trader Vic I&II
作者: (美) 维可多·斯波朗迪
译者: 俞济群&真如
资源格式: PDF
版本: 中译本，文字版
出版社: 机械工业出版社
书号: 9787111232926
发行时间: 2008年03月01日
地区: 大陆
语言: 简体中文


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目录  
上卷 　卷首语 　第一篇　建立基本的知识 　　第1章　从赌徒到市场宗师：一位专业投机者的历程 　　第2章　鳄鱼原则：重点思考的必要性 　　第3章　一致性成功的事业经营哲学 　　第4章　在混沌的市场中寻找秩序：道氏理论 　　第5章　趋势的定义 　　第6章　技术分析的优点与缺点 　　第7章　创造财富的契机：辨识趋势的改变 　　第8章　失败可能来自于分析报告未提供的资料 　　第9章　世界真正的运作方式：经济学的基本知识 　　第10章　繁荣与衰退：谁拿唧筒？谁拿刺针 　　第11章　衡量风险以管理资金 　　第12章　让你发生亏损的方法至少有50种 　第二篇　迈向成功的决心：情绪的纪律 　　第13章　史波克症候群：理性与情绪之间的战争 　　第14章　成功之道 　　第15章　改变才能坚持 　　第16章　克服谬误的自尊 　　第17章　追寻个人的自由 下卷 　卷首语 　第三篇　基本面分析 　　第18章　健全投资哲学的基本原则 　　第19章　市场预测的经济原则 　　第20章　货币、信用与经济循环 　　第21章　政治对经济循环的影响 　　第22章　20世纪90年代的展望：总体基本面分析的经济预测（略） 　　第23章　美元的历史走势与未来发展（略） 　第四篇　技术分析 　　第24章　波动程度、交易机会以及GNP的增长 　　第25章　股票市场是一项经济预测指标：历史的启示 　　第26章　风险回报分析的技术性基础 　　第27章　市场分析的技术性原则 　　第28章　技术分析原则的运用 　第五篇　期权交易 　　第29章　期权：三位数回报率的交易工具 　　第30章　当日冲销的专业交易方法 　第六篇　交易者的心理架构 　　第31章　交易者的特质与个性 后记　财富的道德观

章节名：《专业投机原理》的重点摘要
页码：第4页 2012-11-12 10:45:15
我在2010年6月份已经买了这本书，之前一直不敢写评论一是因为自己的懒惰，二是还没有读懂这本书。现在觉得有必要理清自己的思路了，列出书中的重点摘要。
作者是一位集大成者，该书的核心思想是如何管理风险，如何利用知识提高胜算，以及心理分析。除了通常的市场知识之外，书中包含了政治经济学，大量的心理学。
作者的一生都以这种模式学习：选定一个目标，阅读与观察这些专业人士的教诲，通过模仿而不断地学习，最后我能形成一种属于自己的独特风格。在阅读任何领域的书时，我总是要求该书的作者或讨论的对象拥有公认的成就。维克托斯波朗迪比较谦虚，他说1966年-1977年是他的学徒时期，但是他从1971年开始至1988年，交易账户不曾在任何一年发生亏损。也就是说他入市5年后，就已经做到了长期稳定获利。
赌博与投机的核心区别
赌博必须承担不利胜算的风险。投机是在掌握有利胜算的情况下才承担风险。投机的艺术包括许多能力：精确地解释当时的状况；掌握胜算；知道如何下赌注，即使在输的情况下，你仍能参与下一次赌局；具备良好的心理素质、客观的知识，而不是由情绪主导决策。
作者在职业生涯中，大体上扮演投机者的角色，但这不是作者所扮演的唯一角色，因为他曾参与所有这三种角色。也就是说以中线为主，短线为辅。作者坚决相信，任何买卖行为如果不了解进出市场的重要性，或不根据中期趋势调整投资组合的结构，都是相当愚蠢的。
投机经营哲学
让我们从经营事业的角度考虑，我的哲学基于三个原则，按重点性排列如下：保障资本、一致性的获利能力以及追求卓越的回报。这三者是我的基本原则，因为它们是所有市场决策的最高指导原则。资本保障将造就一致性的获利能力，后者又使我可以追求卓越的回报。这个跟陈江挺提倡的败而不倒、追求卓越风控原则异曲同工。亚历山大埃尔德的资金管理也有两个目标：生存和壮大。首要任务是生存，其次是获得稳定的收益，最后是得到可观的回报。
突破点：道氏理论
作者错失1974年10月初的急涨行情以及随后出现的暴跌走势，后者使道琼斯指数在12月跌至12年以来的最低点。错失了一个大好的获利机会之后，才扪心自问，“趋势究竟是什么？它有什么性质？它通常会持续多久？它向上或向下的幅度通常如何？修正的走势有何性质？它通常会持续多久？”于是，作者在1975、1976年，利用所有空闲时间来研究市场历史，这些研究是以道氏理论为主轴。因为作者认为这套理论对市场走势的界定最明确。一个人要希望真正了解市场的行为，他需要拥有一套不可或缺的知识：道氏理论。如果你研读道氏理论，那么你对市场（所有市场）行为的领悟将不是其他理论所可以比拟的。什么是道氏理论？人们通常把使用股票平均价格指数分析市场趋势的方法称之为道氏理论。根据道氏理论的两大指数必须相互验证的原则。鄙人喜欢选用上证综指和深证综指399106作为相互验证的指数。因为它们两大指数包含了两大市场的所有品种，全面代表了整体的深沪股市。为什么不用沪深300指数来验证呢？因为沪深300指数里面仍然是以沪市的权重股为主体，走势经常跟上证综指非常相似，再加上沪深300指数和上证综指并不能代表沪深股市的整体。至于道氏理论的具体细节在此就不再仔细张开，可以重点研究罗伯特雷亚1932写的经典名著《道氏理论》。维克托是这样子评价雷亚的：雷亚是至今为止最伟大的道氏理论家，也是最优秀的投资顾问之一。
创造财富的契机：辨识趋势的改变
如果你知道何谓趋势，而且还知道它在什么时候最有可能发生变化，你实际上就已经掌握市场获利的全部知识了，而且你所具备的知识可以节省很多无谓的探索，你可以避免随意进出市场并掌握顺势操作的诀窍。
在分析趋势时，趋势线是最有用的工具。
辨别趋势、追随趋势，是每一个技术分析人士的追求，维克多.斯波朗迪依据道氏理论，将趋势识别这项复杂艰巨的任务，简化为123法则。
123法则---判断趋势改变的法则：
1、趋势线被突破；
2、上升趋势不再创新高，或下降趋势不再创新低；
3、在上升趋势中，价格向下穿越先前的短期回档低点，或在下降趋势中，价格上穿先前的短期反弹高点。
123法则相当于道氏理论对趋势发生转变的定义，注意其中第二点，有的时候价格会出现短暂的假突破（新高或者新低），但很快会回到前高以下（前低以上），因此还可以和2B法则相结合。
2B法则：
   在上升趋势中，如果价格已经穿越先前的高价而未能持续挺升，稍后又跌破先前的高点，则趋势很可能会发生反转，而且下跌的目标很有可能是这波行情启动的起点。下降趋势也是如此，只是方向相反。
除了以上准则，维克托斯波朗迪在书中第380页还特意提出了缺口准则与三天的高—低价准则。缺口准则很简单，当趋势线的上方或下方出现缺口时，它反映重大的变化（消息面或基本面），并显示趋势可能发生变动。该准则并不需要2B，也不需要经过试探（趋势线）。然而，缺口必须穿越趋势线，该准则才有效。
三天的高—低价准则，是运用最近三天的盘中高价与低价。当价格发生反转而穿越三天的高价或低价时，则做多或卖空，并以第三天的低价或高价作为止损点。如果止损点被触发，则将头寸反转。
请注意，这两个准则在运用上必须配合另一个确认原则。
这是作者处理趋势与趋势变动的根本原则，作者在市场建立任何头寸之前，都非常信赖这部分内容的协助。根据这些准则来交易，未必有100%的效果——没有任何方法具有绝对的效果。作者之所以偏爱她们，基于一个理由：长期以来，它们使我稳定地获利。根据它们的判断，正确的机会远多于错误；在适当的运用下，一旦决策发生错误，它们也可以让你迅速认赔。而且它们非常简单，很容易记忆，经过相当的练习以后，你甚至不用铅笔就可以判断图形的内容。
技术分析的优点与缺点以及使用原则
作者并不是一位纯粹的技术分析者，但许多获利都是来自于技术性的考虑，所以我无法像某些“基本面分析者”一样，对技术分析嗤之以鼻。一方面，它是拟定市场决策的重要辅助工具，使你可以掌握所有神算；另一方面，若单独以技术分析作为主要的评估方法，则技术分析不仅无效，而且还可能会产生误导的作用。完全仰赖图形方法，其操作业绩通常并不稳定。一套真正有效的系统，应该涵盖严谨而健全的经济基本面分析，以及对于个别证券与商品的评估方法，再纳入根本的技术分析精髓。
道氏理论蕴涵的定义，使作者得以发展出一套简单有力的技术分析工具，从这个角度随意浏览价格走势图，成效往往胜过基本面分析角度的苦心研究。在我的行情分析方法与交易策略中，我是以技术分析作为架构的积木。
作者希望再次强调一点，我绝不建议仅根据技术分析来交易。同时，作者也不主张交易者可以完全不了解技术分析。金融交易应该综合技术分析、基本面分析以及市场心理等知识，以界定交易的整体胜算。一旦你可以结合实际的技术分析知识以及经济学与市场心理学的基本原理，你便可以充分掌握交易成功需要的胜算。
虽然技术分析不是万灵丹，但它是一种衡量交易胜算的重要工具，作者认为，任何人在分析市场与预测行情时，如果完全忽略技术分析，则是相当愚蠢的行为。

章节名：情绪的纪律
2013-07-14 10:19:56
一位交易员的梦境

从前有一位富有而著名的交易员。他一生都致力于成为全世界最棒的交易员，并且赚很多钱。他实现了这项目标，现在他已经拥有一辈子都花不完的财富。他发言的时候，整个金融界都会肃然倾听。然而，他却陷入困境之中。不论睡眠多么充分，他早晨起床时，始终觉得全身僵硬。工作的时候，他已经不再具有以往的精力与热忱--他所有的努力似乎都毫无意义。一生中，他首次觉得无助与失控。
某天，他觉得疲惫而全身乏力，勉强来到办公室，当他坐在桌子前，却完全没有打开报价机的欲望。于是，他慢慢站起来，打开窗户，心想新鲜的空气或许有所帮助。可是，窗外的空气充满湿气与霉味。他甚至懒得关上窗户，便倒在躺椅上，心里琢磨着："我究竟是怎么回事？我已经拥有一切。我应该很快乐才对。" 在混乱的思绪中……他又睡着了。
他跌入一个四无边际的黑洞里，觉得黑漆漆的虚空将他往下吸，突然一股冷流将他往上带，于是他漂浮在太空中。在遥远的地方出现一个小光点，他开始在虚空中挣扎，试图朝光点前进。逐渐地，光点慢慢变大；最后，它已经不再是一个光点了，而是通往一座桃花心木大门的明亮走道。在一种迫切的冲动驱使下，这位交易员加快自已的动作，觉得门后隐藏着某些重要的事物。在阴冷的虚空中仍然满身大汗，他终于踏上坚实的走道，并举步走向那座大门。
他的脚步声回响在空洞的走道，四周笼罩在不知来自何处的明亮光华中。大门隐的可见，但随着距离的缩短而愈来愈清晰。他看见大门上挂着一面铜牌、但还看不清楚写些什么。他加快自已的脚步 终于可以看见铜牌上的刻字。上面写道：
如果你在寻找问题，请进。
如果你在寻求解答，请进。
他走到大门前，这座大门较他六尺的身高至少还高出两倍。他扭转门把推动时，大门很轻易地滑开，当它靠上内壁，上方落下不少灰尘。稍微犹豫之后，他便踏进了大门。
他处身在他最早使用的办公室中，这是由一座仓库改装而成，完全没有窗户，光线非常微弱。那座樱花木书桌上， 堆放着一些看起来并不熟悉的档案与帐册。书桌旁有一张长方形桌子，上面仅摆着一个键盘．并接连着一个巨大的荧屏，上面正显示着他的脸孔。键盘前，坐着一位蓄着白胡须的老人，他穿着及地白袍。隐约地，这位交易员认为他便是"时间之父"。这位老人慢慢转过身来，目光如炬，并以低沉的声肴说道，"什么事情耽搁了你？我一直在等你。"
"可是我根本不知道这是怎么回事？我为什么来到这里？"交易员结结巴巴地说道。
"你当然知道，你来这里学习如何才能够成功。"老人笑着说。
"可是我已经知道什么是成功，""交易员反驳道，"我就代表成功。""或许吧！但根据什么标准呢？"
这位老人并不给交易员回答的机会，转过身开始在键盘上输入一些指令，荧屏上显示出交易员一生的种种画面。过去发生的点点滴滴又生动地展露在他的眼前。他看见长久以来忘记的事件，以及一些过去视而不见的事物。看着看着，这位自以为可以完全控制自己情绪的人，却陷入了又哭又笑的愕境中。他看见自己卖掉大学时期使用的吉他时，他哭了，因为他当时认为吉他是一种玩物丧志的东西。他看见自己某一天因为亏损30万美元而愤怒的脸孔时，他大声地笑着。当他看见前妻生下他们的小孩而他却忙着工作，他又哭了。当他看见一位女孩，带着甜美的笑容与优雅的动作。与她未来的丈夫打网球时，他又笑了。随着画面一幕一幕的变动．他又哭又笑，他终于了解他拥有的一切是多么贫乏，而抛弃的一切又多么珍贵。最后，荧屏出现一片空白，那位老人转过身来。
他沉默了一会儿，然后说民"你是否仍然认为自己非常了解何谓成功？你有相当的成就--名利双全--但你把自己摆在何处？你想要什么？你梦想着什么？" 他停顿了一下，拍拍桌面上的帐册，然后继续说，"某些人仅有梦想而从来未付诸实现。某些人仅是默默工作而从来没有梦想。可是，还有少部分人，他们不但有梦想，而且也将梦想付诸实现。"
交易员缓慢地摇摇头，低声地说，"你是谁？"可是，在他说话的一霎那，老人已经消失在云雾中，他醒过来时，仍然大声地重复喊道，"你是准？"
阵阵凉风由窗口吹进来，早秋的冷风驱散了城市空气中的潮湿霉味。交易员转过头望着窗外的天空，灰暗的云朵已经逐渐散开。不久之后，树叶将转黄而枯萎，春天又将带来新的生命。他慢慢地从躺椅中站起来，走向窗口。他又听到那回荡在走道的脚走声．．．于是他开始梦想。

页码：第1页 2013-12-14 14:26:24
翻译得可以说奇差无比，但是内容非常好
进入窗口很重要，就好像火箭入口。
对于道氏理论的解释很好
（某个板块物价的长期正常化下降其实是生产力提升的指标，例如计算能力）
作者对米塞斯的奥利地学派经济学有较深的理解
相对于多头市场来说，如果你妥善管理资金，在空头市场能够以较短的时间获取类似的利润，风险并不会更高，甚至可能更低。
柏拉图相信，一般人无法管理自己的生活和周围的事物。在理想的状况下，世界应该由哲学之王掌管。某种层面上，柏拉图的理想已经实现。FOMC的成员便是美国经济的哲学之王，而由于美国是世界上最强大的工业国家，所以这12位成员足以影响全球的经济。
大规模投机造成的密西西比危机对于法国大革命的重要作用。
道氏理论对于市场走势的长期预测功能，绝对优于200天期移动平均。
对于市场龙头股，应该在上升趋势中买入，但不应在创新高时买进，必须等待回档，在跌势中买进，因为它们迅速回升的机会较高。（如最近的华谊兄弟等传媒股）相对强度较高的股票，它们的上涨速度会快于其他的股票。
在市场顶部附近，准备卖空时，不可选择相对强度较高的股票，因为万一你判断错误，损失将十分严重。也不建议卖空最弱势的股票，因为它们的下抽空间非常有限，最好是卖空相对强度适中的股票，这样风险不大。
在哲学上，我非常不认同实用主义，但就交易法则而言，我的态度却相当务实。
保障资本、一致性的获利能力以及追求卓越的报酬，这是三项单纯的原则。
进入时的诀窍，逐步增加头寸，并根据之前的获利或亏损情况不断调整。
远古的瓦肯人是一种残暴的人种，只有哲学和理性才能促进其限制心性探求知识。
成功是一种改变的程序，而痛苦是程序的一部分
人类的行为
货币与信用是市场经济的产物，使用不当就会造成经济波动。
货币其实也是一种期权或期货。
股票交易者年鉴
对于连赢的概率分析方法挺重要。
爱恩兰德。
super crunches,numerati